Инвестиционный бум

Инвестиционный бум
Автор:

Следствием значительного роста капиталовложений явился инвестиционный бум, который с начала 60-х годов продолжался практически непрерывно вплоть до кризиса 1974-1975 гг. В течение этого периода годовые темпы прироста частных капиталовложений в оборудование предприятий превышали средние для всего послевоенного времени.
Бурная инвестиционная деятельность в частном секторе в 60-х — начале 70-х годов сочеталась в Японии с наименьшей среди крупнейших стран монополистического капитализма долей самофинансирования предприятий. Так, с 1960 по 1972 г. доля заемных средств всех видов выросла в Японии с 68,4% до 79,4%, в ФРГ -с 56,9% до 66,8%, в США — с 34,5% до 56,9%.
Причина столь своеобразного сочетания быстрого роста частных капиталовложений с высокой зависимостью предприятий от внешних источников финансирования кроется в разнице предпринимательских издержек. В годы инвестиционного бума владельцы предприятий выплачивали по банковским займам 8-9%, а размеры дивидендов по акциям достигали 11-12%.
Кроме того, значительную поддержку частным фирмам в форсировании капиталовложений оказывала государственная кредитно-финансовая политика, в соответствии с которой сумма дивидендов учитывалась при исчислении корпоративного налога на прибыль, а проценты, выплачивавшиеся по займам, налогом не облагались. Поэтому в годы высоких темпов экономического роста займы не только были выгоднее по сравнению с выпуском акций, но и позволяли частным компаниям при поддержке государства активизировать инвестиционную деятельность.
Таким образом, частные финансовые институты при содействии правительства мобилизовали различные кредитные ресурсы, а нефинансовые предпринимательские компании имели возможность эффективно их использовать.
Государственная поддержка высокой инвестиционной активности в частном секторе выражалась также в селективном распределении кредитов под низкие проценты, особенно в условиях дефицита кредитных ресурсов. Льготы получали крупнейшие компании и предприятия. Эта политика наряду с перечисленными выше факторами способствовала форсированному созданию производственных мощностей.

share

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *